表一：

　　香港 新加坡 台灣

　　本益比（倍數） 13.42  12.27  19.71

　　週轉率（%）    70.53  57.26  146.65

　　資料來源：台灣證券交易所及國泰綜合證券整理。

　　註：本益比=股價/稅後每股盈餘、週轉率=成交總值/平均總市值。

　　台灣主管機關積極推動海外企業赴台掛牌業務

　　台灣證交所（2月7日）表示，今年積極推動TDR（台灣存託憑證）及海外企業在台上市，預計包括TDR與第一上市等海外企業新上市家數至少25家，與島內股票初次上市案的25家相當（以上不含上櫃家數）。同時，台灣金管部門表示也將持續推動海外企業來台第一上市、第二上市，讓島內市場規模更大，投資人有更多的投資選擇。預計在台灣主管機關積極鼓勵，並配合修訂相關上市規則如取消來台掛牌海外企業之面額限制下，將吸引更多的海外企業來台掛牌，大陸台商可參考掌握此項利多。

　　近三年海外企業赴台掛牌持續成長

　　自2008年台灣行政部門推動「海外企業來台掛牌一二三計畫」以來，在主管機關及各家券商的努力下，2010年海外企業赴台掛牌行情正式展開。截至2011年底，已掛牌的TDR及第一上市櫃家數分別為35及30家。

　　以TDR而言，2010年是TDR掛牌數最多也是市值最高的一年，TDR熱度達到高峰。2011年隨著市場趨於穩定，也吸引不少投資人將TDR兌回原股，達到穩定原股之功能。再以掛牌企業觀之，發行企業已朝向國際化，不僅有台商參與，如揚子江、超級集團及爾必達等全球知名企業，皆以TDR形式參與台灣資本市場。

　　目前已有30家海外公司在台第一上市上櫃掛牌，而已掛牌之第一上市櫃公司之市值占整體上市公司之市值約1.5%，逐漸成為影響台股重要因素之一。目前尚有80件（上市39件，上櫃41件）海外企業申報輔導，未來海外企業之表現將影響台股表現，扮演台股重要角色。

　　大陸台商掛牌效益

　　增加籌資管道

　　企業在大陸取得資金成本偏高，透過掛牌，發行公司可利用資本市場取得相對便宜且長期的資金，有利於發行公司財務結構的調整。

　　提升品牌知名度

　　透過掛牌可提高企業知名度，財務品質亦較受到認同，有助於增加業務結盟機會，利於拓展大陸市場。

　　有利於永續經營

　　企業發展的最終目標都是為了追求永續經營，透過掛牌為最佳的方式。在掛牌送件期間建立完善管理制度，掛牌後又可為企業吸引更多人才，替企業打下百年根基。

　　台灣資本市場優勢

　　價格合理 交易活絡

　　綜觀香港、新加坡及台灣資本市場，以2008至2010年之平均本益比及週轉率來看，台灣資本市場本益比及週轉率表現優於其他市場（表一）。

　　再以今年2月2日於台灣集中市場上市掛牌之33檔TDR收盤價分析，較原股之平均溢價率為15.41%，其中七檔主要科技類股之平均溢價率則高達40.56%（包括真明麗77.41%、晨訊科技4.49%、友佳國際0.63%、巨騰78.57%、陽光能源104.69%、爾必達2.77%及精熙國際15.36%），說明台灣資本市場高本益比之優勢，能為企業創造較高的市場價值。

　　中小企業動能佳

　　相較於香港市場偏好大型企業，且以金融及地產為主；而台灣除集中交易市場（主板）可接受大型企業上市外，櫃檯買賣中心（OTC）以中小型企業為主，上櫃公司在本益比及週轉率相較於上市公司均不遑多讓；此外，除電子及製造類股表現較其他地區資本市場優異外，近年來觀光、百貨及生技類股表現均相當亮麗。

　　掛牌後再籌資較易

　　相較於其他資本市場，企業在台灣資本市場再募資較為頻繁，再加上合理的價格可使企業籌資意願增加，有效提供企業募資管道。

　　收費合理

　　企業選擇資本市場，成本是企業關心的另外一個重要議題。若以一般中小企業來看，台灣資本市場之發行成本相較於其他資本市場如香港及新加坡收費合理。

　　國泰證券——國泰金控的後起之秀：

　　國泰金控為台灣最大的金控，擁有充沛的資源。自去年延攬海外企業赴台掛牌的推手——台灣證券交易所副總經理朱士廷，擔任國泰證券的董事長，並禮聘前寶來集團副董事長——左麗玲擔任總經理。在新任董事長及總經理的帶領下，積極擴大了資本市場處、研究部及經紀業務等，並加速拓展多元化之業務，以達到後發先至成為島內領導券商，預計2012年即將有多檔海內外優質企業由國泰證券主辦輔導上市櫃掛牌。國泰證券的招牌，將會在海外企業赴台掛牌這項業務打響名號。